МСФО (IFRS) 13 – Оценка справедливой стоимости

Справедливая стоимость широко используется в финансовой отчетности – от модели переоценки в МСФО (IAS) 16 – Основные средства – до широко распространенного применения в более сложном МСФО (IFRS) 9 – Финансовые инструменты. До выхода МСФО (IFRS) 13 – Оценка справедливой стоимости не существовало вразумительного определения справедливой стоимости, несмотря на ее широкое применение.

МСФО, выпущенный в мае 2011 года, определяет справедливую стоимость, устанавливает основу для оценки справедливой стоимости и требует значительного раскрытия информации, относящейся к оценке справедливой стоимости. Совет по международным стандартам финансовой отчетности (Совет) хотел улучшить раскрытие информации о справедливой стоимости, чтобы пользователи могли лучше понять методы оценки и исходные данные, используемые для оценки справедливой стоимости. Он не содержит никаких новых требований относительно того, в каких случаях требуется учет по справедливой стоимости, скорее, он полагается на указания относительно оценки справедливой стоимости, содержащиеся в существующих стандартах.

Рекомендации МСФО (IFRS) 13 не применяются к операциям, проведение которых регламентируется определенными стандартами. Примерами являются операции по выплатам на основе акций в МСФО (IFRS) 2 – Платежи, основанные на акциях, операции по аренде в МСФО (IFRS) 16 – Аренда, или оценки, которые аналогичны справедливой стоимости, но не являются таковой – например, расчет чистой стоимости реализации в МСФО (IAS) 2 – Запасы, или расчет ценности использования согласно МСФО (IAS) 36 – Обесценение активов. Таким образом, МСФО (IFRS) 13 применяется к оценкам справедливой стоимости, которые требуются или разрешены теми стандартами, которые не выведены за сферу действия МСФО (IFRS) 13. Он заменяет противоречивые указания, содержащиеся в различных стандартах МСФО, единым источником руководства по оценке справедливой стоимости.

Исторически понятие справедливой стоимости имело разное значение в зависимости от контекста и использования. Совет определяет справедливую стоимость как цену, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в ходе обычной сделки между участниками рынка на дату оценки. По существу это цена выхода. Следовательно, справедливая стоимость ориентирована на рыночные допущения, не зависит от предприятия и, таким образом, принимает во внимание любые допущения о риске. Это означает, что справедливая стоимость оценивается с использованием тех же допущений, которые используются участниками рынка, и с учетом тех же характеристик актива или обязательства. Такие условия будут включать состояние и местонахождение актива, а также любые ограничения на его продажу или использование.

Интересно, что предприятие не может ссылаться на то, что цены слишком низкие по сравнению с ее собственной оценкой актива, и что она не испытывает желания продавать по низким ценам. Должны использоваться цены, используемые при заключении “обычной сделки”. Обычной сделкой считается такая, которая предполагает присутствие объекта на рынке на протяжении некоторого времени до даты оценки, достаточного для осуществления обычных маркетинговых действий и гарантирующего, что операция не носит вынужденного характера. В случае сделки, которая не является “обычной”, не будет достаточного времени для создания конкурентных условий, и потенциальные покупатели могут снизить цену, которую они готовы заплатить. Точно так же, если продавец вынужден принять цену в короткий период времени, цена может оказаться не репрезентативной. Таким образом, из этого не следует, что рынок, на котором заключается мало сделок, не является организованным. Если имело место конкурентное давление, было достаточно времени и информации об активе, это может привести к установлению приемлемой справедливой стоимости.

Оценка справедливой стоимости предназначена для конкретного актива или обязательства, и при оценке справедливой стоимости предприятие будет учитывать характеристики актива или обязательства таким образом, как если бы участники рынка принимали во внимание эти характеристики, например, состояние и местонахождение актива, или любые ограничения на продажу или использование актива.

Оценка справедливой стоимости предполагает, что операция по продаже актива или передаче обязательства происходит на основном рынке актива или обязательства или, в отсутствие основного рынка, на наиболее выгодном рынке для данного актива или обязательства. Основной рынок – это рынок с наибольшим объемом и уровнем активности в отношении актива или обязательства, на который предприятие может получить доступ.

Наиболее выгодный рынок – это тот, на котором была бы получена максимальная сумма от продажи актива или уплачена минимальная сумма за передачу обязательства, с учетом затрат по сделке и транспортных затрат. Часто оба эти рынка совпадают.

Очевидно, что предприятию не нужно проводить изнуряющий поиск для идентификации каждого из рынков, но ему следует учитывать всю информацию, которая является обоснованно доступной. Хотя затраты по сделке учитываются при определении наиболее выгодного рынка, справедливая стоимость рассчитывается до корректировки на затраты по сделке, поскольку эти затраты являются характеристиками операции, а не актива или обязательства. Однако, если местоположение является характеристикой актива, рыночная цена корректируется с учетом расходов, понесенных для доставки актива на этот рынок. Участники рынка должны быть независимыми друг от друга и хорошо осведомленными, а также иметь возможность и желание заключать сделки с активом или обязательством.

ПРИМЕР 1
Экзамен DipIFR в июне 2021 года потребовал знания МСФО (IFRS) 13 помимо обсуждения различных прочих стандартов МСФО. Этот пример взят из Приложения 1 к вопросу 3:

В примерном ответе, хотя основное внимание уделялось МСФО (IAS) 41 – Сельское хозяйство, потребовалось некоторое обсуждение справедливой стоимости, поскольку это метод оценки, который должен применяться в МСФО (IAS) 41. Полный ответ можно найти на веб-сайте DipIFR, однако выдержки из примерного ответа включают следующее:

Согласно принципам МСФО (IAS) 41 – Сельское хозяйство – крупный рогатый скот и овцы являются биологическими активами, которые в финансовой отчетности оцениваются по справедливой стоимости за вычетом затрат на продажу. Согласно принципам МСФО (IFRS) 13 – Оценка справедливой стоимости – справедливая стоимость актива – это цена, которая была бы получена при продаже актива в ходе обычной сделки между участниками рынка на дату оценки. Если для актива существует более одного рынка, следует попытаться определить основной рынок для данного актива. Если основной рынок определен, то его рыночная цена должна использоваться для определения справедливой стоимости.

Если невозможно определить основной рынок для продажи актива, то предприятие должно использовать наиболее выгодный рынок в качестве источника информации для определения справедливой стоимости. Наиболее выгодный рынок – это тот, на котором ожидаемая чистая выручка (после вычета затрат на продажу) выше.

МСФО (IFRS) 13 устанавливает подход к оценке, ссылающийся на широкий спектр методов, которые могут быть использованы. Есть три подхода, основанные на рынке, доходе и стоимости. При оценке справедливой стоимости предприятие должно максимально использовать наблюдаемые исходные данные (исходные данные, полученные с использованием рыночной информации) и минимизировать использование ненаблюдаемых исходных данных (исходных данных, по которым рыночные данные недоступны). С этой целью стандарт вводит иерархию справедливой стоимости, которая определяет приоритетность исходных данных в процессе оценки справедливой стоимости.

Оценка справедливой стоимости разделена на категории в пределах трех уровней иерархии в зависимости от типа исходных данных для используемых методов оценки, а именно:

• Исходные данные 1 Уровня – это котируемые цены (некорректируемые) на активных рынках для активов или обязательств, идентичных оцениваемым. Как и в случае с действующими стандартами МСФО, при наличии котировок на активном рынке предприятие использует эту цену без корректировки при оценке справедливой стоимости. Примером этого могут быть цены, котируемые на фондовой бирже. Предприятию необходимо иметь возможность получить доступ к рынку на дату оценки. Активные рынки – это рынки, на которых операции проводятся с достаточной частотой и в достаточном объеме, позволяющем получать информацию об оценках на постоянной основе. Там, где это целесообразно, можно использовать альтернативный метод. Стандарт устанавливает определенные критерии, в каких случаях это может быть применимо. Например, если цена, котируемая на активном рынке, не представляет собой справедливую стоимость на дату оценки. Примером этого может быть существенное событие, происходящее после закрытия рынка, такое как реорганизация или объединение бизнесов. Если исходные данные 1 Уровня недоступны, определение того, на каких исходных данных основана оценка справедливой стоимости: 2 Уровня или 3 Уровня, зависит от того, (1) являются ли исходные данные наблюдаемыми или ненаблюдаемыми, и (2) их значимостью.

• Исходные данные 2 Уровня – это исходные данные, которые не являются котируемыми ценами, включенными в 1 Уровень, и которые прямо или косвенно являются наблюдаемыми для актива или обязательства. Скорее всего, это будут цены, котируемые по аналогичным активам или обязательствам на активных рынках или подтвержденные рыночными данными. Например, процентные ставки, кредитные спреды или кривые доходности. Для исходных данных 2 Уровня могут оказаться необходимыми корректировки, и, если эта корректировка значительна, может потребоваться, чтобы справедливая стоимость была отнесена к 3 Уровню.

• Наконец, исходные данные 3 Уровня являются ненаблюдаемыми исходными данными. Эти исходные данные следует использовать только в том случае, когда невозможно использовать исходные данные 1 или 2 Уровня. Предприятие должно максимально использовать соответствующие наблюдаемые исходные данные и минимизировать использование ненаблюдаемых исходных данных. Однако могут возникнуть ситуации, когда соответствующие исходные данные не являются наблюдаемыми, и поэтому эти исходные данные должны быть разработаны с учетом допущений, которые участники рынка использовали бы при определении соответствующей цены для актива или обязательства. Общий принцип использования цены выхода сохраняется, и МСФО (IFRS) 13 не запрещает предприятию использовать свои собственные данные. Например, прогнозы потоков денежных средств могут использоваться для оценки компании, которая не котируется на бирже. Отнесение каждой оценки справедливой стоимости к той или иной категории основывается на исходных данных самого низкого уровня, которые являются существенными для оценки.

МСФО (IFRS) 13 также устанавливает определенные концепции оценки, помогающие определить справедливую стоимость. Только для нефинансовых активов справедливая стоимость определяется на основе наилучшего и наиболее эффективного использования актива, как это определено участником рынка. Наилучшее и наиболее эффективное использование – это концепция оценки, которая рассматривает, как участники рынка использовали бы нефинансовый актив, чтобы максимизировать его выгоду или ценность. Максимальная ценность нефинансового актива для участников рынка может быть связана с его использованием в комбинации с другими активами и обязательствами или на отдельной основе. МСФО (IFRS) 13 указывает, что при определении наилучшего и наиболее эффективного использования нефинансового актива следует учитывать все виды использования, которые являются физически возможными, юридически допустимыми и финансово оправданными. Таким образом, при оценке альтернативных вариантов использования, предприятия должны учитывать физические характеристики актива, любые юридические ограничения на его использование и то, обеспечивает ли созданная стоимость адекватный инвестиционный доход для участников рынка.

ПРИМЕР 2
Этот пример также взят из экзамена, проведенного в июне 2021 года (3 вопрос, Приложение 3), и показывает, как следует ссылаться на МСФО (IFRS) 13 при обсуждении справедливой стоимости при применении другого стандарта МСФО.

Выдержки из примерного ответа включают следующее:
В соответствии с принципами МСФО (IFRS) 3 –Объединения бизнесов, “стоимостью” завода “Зеты” для “Дельты” будет его справедливая стоимость на дату приобретения. В соответствии с принципами МСФО (IFRS) 13 справедливая стоимость нефинансового актива основана на наиболее эффективном и наилучшем использовании для потенциального покупателя, независимо от того, для чего актив используется пользователем. Следовательно, справедливая стоимость (и предполагаемая стоимость для «Дельты») завода на 1 октября 20X4 года составит 7,5 млн. долларов.

Оценка справедливой стоимости обязательства или собственного капитала предприятия предполагает, что они передаются участнику рынка на дату оценки. Во многих случаях нет наблюдаемого рынка для предоставления информации о ценах, и принцип наиболее эффективного и наилучшего использования не применим. В этом случае справедливая стоимость основана на точке зрения участника рынка, который владеет идентичным инструментом в качестве актива. Если соответствующего актива нет, можно использовать соответствующий метод оценки.

Руководство включает расширенные требования к раскрытию информации, которые включают:

• информацию об уровне иерархии, к которому относится оценка справедливой стоимости
• переводы между 1 и 2 Уровнями
• методы и исходные данные для оценки справедливой стоимости, а также изменения в методах оценки, и
• дополнительное раскрытие информации для оценок 3 Уровня, которое включает сверку сальдо на начало периода и сальдо на конец периода, а также количественную информацию о ненаблюдаемых исходных данных и использованных допущениях.