Эта статья объясняет подход экзаменатора к экзамену по Финансовому Менеджменту и разъясняет любые вопросы по содержанию учебной программы. Для студентов, планирующих сдавать этот экзамен, хорошей точкой для старта является веб-сайт ACCA, где можно найти учебную программу и руководство по подготовке к Финансовому Менеджменту, а также Образец Экзамена с модельными ответами.
Цель Финансового Менеджмента заключается в развитии знаний и навыков, ожидаемых от финансового менеджера и необходимых для принятия решений об инвестициях, источниках финансирования предприятия и дивидендах. Учебная программа разработана с целью оснащения кандидатов навыками, которые ожидаются от финансового менеджера, ответственного за выполнение финансовой функции бизнеса.
Если говорить о связях с другими экзаменами квалификации ACCA, то Финансовый Менеджмент строится на знаниях, полученных в результате изучения Управленческого Учета, а также готовит кандидатов к дальнейшему изучению финансового менеджмента в рамках курса "Продвинутый Финансовый Менеджмент". Студенты, освобожденные от Управленческого Учета, должны убедиться, что они имеют необходимые знания, просмотрев учебную программу и руководство по подготовке к экзамену по Управленческому Учету.
Первые два раздела учебной программы рассматривают роль и цели финансового менеджера, а также среду финансового менеджмента. Поскольку финансовые решения поддерживают достижение бизнесом поставленных целей, учебная программа построена на связах между целями, стратегией и заинтересованными сторонами. Решения в области финансового менеджмента подвержены влиянию внешних по отношению к организации факторов, поэтому учебная программа рассматривает влияние экономической политики государства на бизнес через процентные ставки и обменные курсы, а также характер и роль финансовых рынков и финансовых институтов.
Следующие три раздела учебной программы рассматривают управление оборотным капиталом, оценку инвестиций и финансирование предприятий. Управление оборотным капиталом является ключевой задачей финансового менеджера, который должен находить оптимальный баланс между рентабельностью и ликвидностью. Инвестиционные решения составляют одну из трех областей принятия решений в рамках финансового менеджмента, и финансовый менеджер должен уметь определять релевантные денежные потоки, оценивать предлагаемую инвестицию и ее влияние на организацию.
Решения о привлечении финансирования, одна из трех областей принятия решений в финансовом менеджменте, рассматриваются в разделе учебной программы под названием «финансирование предприятий». Финансовый менеджер должен уметь определять и оценивать наиболее подходящие источники для удовлетворения потребностей организации в финансировании. Одной из важнейших взаимосвязей в финансовом менеджменте является связь между риском и доходностью, и данный раздел учебной программы рассматривает стоимость капитала и влияние структуры капитала на среднюю стоимость капитала. Кандидаты должны уметь рассчитывать стоимость отдельных источников финансирования и среднюю стоимость финансирования организации, а также критически обсуждать влияние финансовых решений на снижение средней стоимости капитала и, как следствие, на увеличение стоимости организации в целом.
Следующий раздел учебной программы рассматривает оценку бизнеса. Кандидаты должны уметь оценивать как финансовые активы, такие как обыкновенные акции и облигации, так и предприятие в целом. Оценка различных финансовых решений является ключевой темой данного раздела, и от кандидатов ожидается умение обсуждать, а также применять, различные методы оценки бизнеса.
Следующий раздел учебной программы рассматривает управление рисками в части валютного и процентного риска. Кандидаты должны уметь различать виды валютного и процентного рисков, а также возможные причины их возникновения. Кандидаты должны освоить оценку и применение как внутренних, так и внешних методов управления рисками (хеджирование), используя инструменты, определенные в учебной программе. Следует отметить, что оценка методов хеджирования с помощью деривативов, таких как фьючерсы, опционы и свопы, не входит в программу экзамена.
Ключевые навыки описаны в учебной программе. Кандидаты, которые успешно сдают Финансовый Менеджмент, будут уметь:
Вы сможете удостовериться, что эти навыки согласуются с соответствующими разделами учебной программы.
Экзамен по Финансовому Менеджменту состоит из трех разделов: Раздел A, Раздел B и Раздел C.
По аналогии с Образцом Экзамена каждый реальный экзамен будет содержать таблицы факторов дисконтирования и коэффициентов аннуитета, а также лист с формулами. Кандидаты должны убедиться, что они знакомы с формулами, представленными на соответствующем листе.
Кандидатам следует ознакомиться с доступным техническим функционалом экзамена, используя Образец Экзамена, рабочее пространство для ответов на ситуационные задания и обучающие видеоролики, которые можно найти на сайте ACCA.
Образец Экзамена демонстрирует тип и стиль вопросов, которые будут тестироваться.
Разделы A и B могут включать вопросы в форме тестов из любой области программы в случайном порядке. Образец Экзамена демонстрирует тип и стиль вопросов, а также вероятное соотношение между расчетными и теоретическими вопросами. Не следует игнорировать ни одну из частей программы при подготовке, потому что в разделах A и B могут тестироваться абсолютно любые темы.
Раздел C содержит вопросы, которые более глубоко рассматривают различные области программы, как в части расчетов, так и в части обсуждений.
Первый вопрос Раздела C из Образца Экзамена на 20 баллов требует расчет чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности и рентабельности задействованного капитала инвестиционного предложения, а также обсуждения результатов, финансовой приемлемости и дальнейшего обсуждения конфликта целей заинтересованных сторон.
Второй вопрос раздела C на 20 баллов требует расчет цены акции, финансового рычага и средневзвешенной стоимости капитала, а также обсуждение влияния изменения дивидендной политики на цену акции и различных уровней риска и доходности.
Для успешного сдачи экзамена по Финансовому Менеджменту кандидаты должны:
Написано членом команды экзаменатора по Финансовому Менеджменту